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上半年土地交易活跃 房地产投资回调幅度有限

http://www.buildhr.com 2017年07月13日 11:16 发布:21世纪经济报道

  在限购和去杠杆的大背景下,房地产市场的整体下滑态势几无悬念。但由于受多重因素影响,“房地产开发投资增速”这一指标的回落也许不会有想象的那么明显。

  国家统计局的数据显示,2017年1-5月份,全国房地产开发投资37595亿元,同比名义增长8.8%,增速比1-4月份回落0.5个百分点。

  就支撑房地产开发投资增速的因素而言,上海易居研究院智库中心总监严跃进认为,随着土地交易规模增加、土地交易价格抬升,仍可能带动后续的房地产投资,使其增速维持在一定的水平上。

  在监管层“喊话”后,热点城市的土地交易规模还有所上升。安信证券发布的报告显示,今年6月,40个大中城市成交土地规划建筑面积6829.9万平方米,达到最近4个月以来的最高值,环比上升9.2%。此外,并购市场的大宗交易,也被认为是房地产投资的一项利好因素。

  不过,综合考虑商品房销售降温及融资的利空因素,房地产开发投资增速整体将小幅回落。

  近期,多家券商发布报告指出,受调控政策影响,在经历了4月的高点后,未来房地产销售增速将进入持续下滑的通道。这种变化将连带影响到其他指标,预期房地产开发投资、开工、到位资金等增速都会有所放慢。

  土地交易规模仍大

  房地产投资指标的影响因素相对较多。东海证券指出,地产投资主要由土地购置费用和施工相关费用构成,两者各占二八比例。具体而言,地产投资通常受到四个因素影响:土地成交面积、土地成交价格、施工面积、施工相关成本。

  其中,施工成本主要看钢材和水泥价格。该机构认为,2017年初螺纹钢价格月度同比增速大幅下跌,很大程度对冲了水泥价格的持续上涨。加之水泥价格涨势难以持续,施工成本对地产投资增速贡献预期下调。

  就施工面积而言,最近三个月(3月-5月),其增速一直维持在3.1%的稳定水平。但东海证券指出,考虑到楼市政策持续收紧,新开工面积预期回落,施工面积相应减速,对地产投资增速不利。

  相比之下,土地市场会提供利好因素。按照官方数据,前5月房企购置土地面积仅增长5.3%,但土地成交价款增长32.3%。“土地溢价率依然高企,说明行业补库存需求依然强烈。”东海证券在报告中表示,预计随着商住供应缩量、土地价格走高及限价影响开发节奏等因素,土地成交面积仍将缓慢增长,价格稳中有升,但增速放缓。

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