非对称降息有助房地产业稳健发展 支持实体经济

　　4月20日，全国银行间同业拆借中心公布了最新贷款市场报价利率（LPR），其中1年期LPR由4.05%下调至3.85%，下调达到20BP；5年期以上LPR由4.75%下调至4.65%，下调幅度达到10BP。

　　昨天，LPR年内第二次降息，降息幅度为去年8月LPR改革以来最大的一次，符合市场预期。

　　“这次LPR下调20个基点，是自去年8月LPR改革以来，降息幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。”中国民生银行首席研究员温彬指出。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼指出，本月LPR大幅度下降，是双重因素作用的结果。决策层和监管层多次要求贷款利率下行。从成本因素看，逆回购和中期借贷便利（MLF）下调为LPR下降创造了条件。

　　4月17日，国家会议再次要求把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

　　另外，4月15日，央行开展1年期1000亿元的MLF操作，中标利率大幅下调20个基点，当时市场纷纷认为本月LPR调降已成定局。

　　与此同时，4月15日央行对农村金融机构和城商行定向降准首次实施，释放长期资金约2000亿元，为LPR下行也创造了条件。

　　董希淼认为，2020年3月开始，存量贷款利率定价基准转换工作正在进行，LPR应用范围更广，对推动企业融资成本作用显著。两个期限的LPR双双下降，总体而言有助于推动贷款利率下降，进而降低企业融资成本。

　　温彬预计，下阶段，按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求，在保持流动性合理充裕的前提下，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，降准和降息仍有空间和必要，随着通胀继续回落，政策利率还有进一步下调的空间，存款基准利率也需适时适度下调，带动LPR报价中银行点差部分收窄，继续释放LPR改革潜力，切实降低实体经济融资成本。

　　非对称双降：

　　1年期降20BP，5年期降10BP

　　值得关注的是，此次LPR双降是非对称降息。1年期LPR调降20BP，5年期以上LPR调降10BP。

　　董希淼认为，此次LPR再次出现非对称下降，显示货币政策灵活适度的方向：一方面，新冠肺炎疫情对我国实体经济短期冲击较大，短端利率下降更多，重在支持实体经济特别是中小企业渡过当前难关，为经济社会秩序全面恢复提供有力保障。另一方面，5年期以上贷款中，个人住房贷款占比量较高，非对称下降释放促进房地产市场平稳健康发展的信号，10个基点的降幅仍然是新机制LPR公布以来最大降幅，意在支持房地产市场平稳健康发展。

　　“房住不炒”依然是主旋律

　　当前，“房住不炒”依然是主旋律。4月17日，中共中央政治局召开会议再次强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展”。

　　目前银行新增贷款都是锚定LPR，即以LPR为定价基准加点形成，因此，LPR调降，如果银行不调整加点数，则意味着银行的贷款报价随之下调。

　　百万房贷月供可减55元

　　以按揭贷款100万元、20年期的等额本息房贷为例，5年期LPR下降10BP，每月月供可减少55元左右。

　　另外，记者调查统计得出，按照最新的LPR报价，当前，广州首套房贷主流利率为不低于LPR+54BP，即5.19%；二套房贷主流利率为不低于LPR+79BP，即5.44%。不过，个别小银行的房贷利率报价较低，如汇丰银行的首套房贷利率已降至不低于LPR，即4.65%。

　　全国范围看，据融360大数据研究院发布的3月国内房贷利率监测数据显示，2月20日-3月19日，全国首套房贷款平均利率为5.45%，环比下降5BP，为对应期限5年期LPR加点70BP；二套房贷款平均利率为5.77%，环比下降4BP，为5年期LPR加点102BP。

　　资深按揭人士郑大源指出，当前LPR处于下降通道，当前5年期以上LPR是4.65%，历史低值，不过估计还有下降空间。