首批公募REITs受青睐 地产行业迎来新景象

　　重塑行业价值

　　未来有更多可能

　　而对于地产行业而言，公募REITs也将深刻影响整个行业的格局。有业内人士对记者表示，研究数据显示，2011~2020年，美国基础设施REITs的平均综合收益率超过以办公、零售、住宅为底层资产的商业地产REITs。数据中心作为新基建的重要领域，5年的平均综合收益率也达到了21%。全球最大的基础设施REITs，美国电塔公司的市值超过1100亿美元。就像贝壳找房上市后，其市值超过头部房企，公募REITs也将重塑地产价值。

　　根据《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》对基础设施REITs试点项目的要求，将优先支持基础设施补短板行业，鼓励信息网络等新型基础设施，　以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点，聚焦具有成熟的经营模式及市场化运营能力，已产生持续、稳定的收益及现金流，投资回报良好，并具有持续经营能力、较好的增长潜力的项目。比如，首批公募REITs中博时招商蛇口产业园REITs，就是将招商蛇口位于深圳市南山区蛇口网谷产业园内的万融大厦、万海大厦两座办公楼作为基础资产所发行的公募REITs。万融大厦、万海大厦建成于2014年，已经营约6年时间。

　　除了产业园区、仓储物流，出租率高、运营好的商办物业也能满足REITs的发行要求。但商业物业没有列入试点，这让不少业内人士遗憾。有商业项目的负责人对记者表示，首批试点，除了典型的基础设施、市政工程，仓储物流和产业园区也能够包括在内，这两类其实已很接近购物中心、写字楼等商业物业REITs，这也给未来带来想象空间。此外，租赁住房作为“十四五”期间房地产领域的发展重点，引入公募REITs，实现投融资闭环、促进租赁住房供给也是值得期待的。

　　名词解释

　　所谓REITs，英文全称 Real Estate Investment Trusts，指不动产投资信托基金，通过证券化方式，将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益转化为流动性较强、标准化的上市金融产品。由于公募REITs具有强制分红要求，并受益于相对稳定的派息水平以及资产成熟运营，对于投资者而言，REITs具有相对稳定的投资收益。对于资产持有者来说，REITs实现了依托不动产的权益性融资，对于运营方而言，REITs在将募集资金用于持有资产的同时，又可以并购新的项目，是运营管理和商业模式复制的高效助推手段。（全媒体记者 刘丽琴）