7月经济数据出炉 房地产市场降温明显

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，在短期扰动因素消退，以及上年低基数效应逐步显现后，8月汽车销售对社零的拖累作用将会减轻，加之当前必需品消费保持稳健势头，预计8月社零增速有望反弹至8.0%以上。

　　看点3 投资

　　制造业投资增速连续三月加快

　　1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）增速比1-6月份回落0.1个百分点。分产业看，制造业投资增长3.3%，比1-6月份加快0.3个百分点，连续三个月小幅加快。潘向东表示，下半年制造业投资增速大趋势是向下，不过在波段上可能会有起伏。去产能、环保减弱导致上游企业利润增速下滑以及外需回落，将滞后体现在未来制造业投资数据上。不过，从建筑业建安工程产值增速、建筑业竣工厂房仓库房屋价值增速、出口交货值增速等领先指标看，制造业投资增速在三季度可能会小幅回升。

　　另外，基础设施投资增长3.8%，较1-6月回落0.3个百分点。潘向东认为，虽然7月地方专项债投放放量，但信贷与非标疲软，同时7月多地受高温暴雨等因素影响，可能也对基建产生一定影响。旧改、新型基建的推进有利于促进基建投资，但本轮政策相对以往较为克制，实施积极财政政策的同时，严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的硬约束还在，防风险是底线，非标融资依然制约基建投资。

　　王青提及，6月10日专项债新规出台，允许专项债资金作为部分重大项目的资本金，并鼓励金融机构提供配套融资，这会对后期基建提速起到明显作用，预计拉动水平将在3.5个百分点左右。但政策落地见效会有时间滞后，这也意味着后期基建增速仍有一定反弹空间。

　　从结构性数据来看，高技术产业投资较快增长。另外，一些短板领域的投资在加强，生态保护和环境治理业投资增长41%，教育投资增长18.5%，都保持了高速增长。

　　王青表示，预计未来基建投资提速概率较大，将抵消制造业投资不振带来的影响，8月固定资产投资增速将会出现小幅反弹。不过，他也指出，综合多方面因素，经济下行压力或将有所显现。预计宏观政策逆周期调节力度将会加大。